Аннотация: Объектом исследования является инвестиционная деятельность в Российской Федерации. Предмет исследования – осуществление инвестиционной деятельности в отношении дружественных иностранных государств. Цель работы – провести оценку возможных перспектив и рисков ориентации экономики Российской Федерации на взаимодействие с дружественными странами в сфере инвестиций. Задачи работы: • Провести оценку нормативно-правовой базы по ориентации экономики Российской Федерации на дружественные страны; • Проанализировать экономические показатели в отношении дружественных стран; • Оценить перспективы сотрудничества с недружественными странами в среднесрочной перспективе. Основным методом исследования является анализ. В работе проанализирована нормативно-правовая база в сфере ориентации экономики Российской Федерации на усиление партнерства с дружественными странами, приведена аналитика различных показателей дружественных стран и компаний. На основании проведенного анализа автор выделяет проблемные точки, опираясь на методы логики. На сегодняшний день, экономика Российской Федерации производит переориентацию на построение отношений с дружественными государствами. Такое решение является нетипичной мерой регулирования экономики, и существует небольшое количество примеров схожих действий государственных органов. Решение вызывает активную дискуссию в Российском обществе, что подтверждает актуальность настоящего исследования. Определены ключевые проблемные точки, связанные непосредственно с ограничением доступа к инвестициям в компании недружественных иностранных государств и текущими возможностями инвестиций в компании дружественных государств. Автор выдвигает несколько рекомендаций, которые могут снизить уровень неопределенности на финансовом рынке, и уменьшить риски в сфере инвестиций.

Ключевые слова: Инвестиции, Регулирование экономики, Дружественные страны, Санкции, Финансовый рынок РФ, Центральный Банк РФ, Недружественные страны, Налоговые льготы, Развитые страны, Безопасность инвестиций

Abstract: The object of the study is investment activity in the Russian Federation. The subject of the study is the implementation of investment activities in relation to friendly foreign states. The purpose of the work is to assess the possible prospects and risks of the orientation of the economy of the Russian Federation on cooperation with friendly countries in the field of investment. Tasks of the work: • To assess the regulatory framework for the orientation of the economy of the Russian Federation to friendly countries; • Analyze economic indicators in relation to friendly countries; • To assess the prospects for cooperation with unfriendly countries in the medium term. The main method of research is analysis. The author analyzes the regulatory framework in the sphere of orientation of the economy of the Russian Federation to strengthen partnership with friendly countries, provides analysis of various indicators of friendly countries and companies belonging to the jurisdiction of friendly countries. Based on the analysis, the author identifies the problem points, relying on the methods of logic. Today, the economy of the Russian Federation is reorienting towards building relations with friendly states. Such a decision is an atypical measure of economic regulation, and there are a small number of examples of similar examples of actions by state bodies. The decision causes an active discussion in the Russian society, which confirms the relevance of this study. The key problem points directly related to the restriction of access to investments in companies of unfriendly foreign states and current investment opportunities in companies of friendly states are identified. The author puts forward several recommendations that can reduce the level of uncertainty in the financial market and reduce risks in the field of investments.

Keywords: Developed countries, Tax incentives, Hostile countries, Central Bank of the Russian Federation, Financial market of the Russian Federation, Friendly countries, Sanctions, Economic regulation, Investments, Investment security

Аннотация: Предметом исследования настоящей статьи является вопрос использования аддитивных регрессионных моделей для прогнозирования финансовых показателей макроуровня. При этом отдельное внимание уделено влиянию монетизации экономики на возможность привлечения финансирования в глобальные проекты развития (мегапроекты). Показано, что основным недостатком наиболее распространенных сегодня моделей прогнозирования является их ситуационно-зависимый характер. Это в свою очередь порождает сложности с первоначальной настройкой моделей и последующей интерпретацией получаемых результатов, ограничивая сферу применения моделей делая использование этого инструментария сложным для специалистов в сфере финансов, не обладающих специальной математической подготовкой. При помощи моделирования получены прогнозные значения валового внутреннего продукта (ВВП) и денежной массы (М2) на краткосрочный период на основе которых рассчитано ожидаемое значение уровня монетизации экономики. На основе прогнозной оценки уровня монетизации показано, что в настоящий момент у страны ограничен потенциал по наращиванию внутреннего долга, что в условиях закрытия доступа к международным рынкам капиталов и частичной блокировки государственных резервов, может стать фактором срыва финансирования мегапроектов структурной модернизации экономики. Предложены направления совершенствования денежно-кредитной политики, направленные на исправление данной ситуации и повышение внутренней инвестиционной активности.

Ключевые слова: аддитивные регрессионные модели, ВВП, денежная масса М2, денежно-кредитная политика, краткосрочное прогнозирование, макропоказатели, мегапроекты, монетизация экономики, структурная модернизация, финансовое моделирование

Abstract: The subject of this article is the issue of using additive regression models to predict financial indicators at the macro level. At the same time, special attention is paid to the impact of the economy monetization on the possibility of attracting funding for global development projects (megaprojects). It is shown that the main drawback of the most common forecasting models today is their situation-dependent nature. This, in turn, creates difficulties with the initial setup of the models and the subsequent interpretation of the results obtained, limiting the scope of the models, making the use of this toolkit difficult for financial professionals who do not have special mathematical training. With the help of modeling, forecast values of the gross domestic product (GDP) and money supply (M2) for the short-term time obtained, on the basis of which the expected value of the level of the economy monetization was calculated. Based on a predictive assessment of the level of monetization, it is shown that at the moment the country has a limited potential for increasing domestic debt, which, in the conditions of closing access to international capital markets and partial blocking of state reserves, can become a factor in disrupting the financing of megaprojects for the economy structural modernization. Directions for improving the monetary policy aimed at correcting this situation and increasing domestic investment activity are proposed.

Keywords: structural modernization, financial modeling, economy monetization, megaprojects, macro-indicators, short-term forecasting, money-credit policy, money supply M2, GDP, additive regression models

Аннотация: Получившая развитие в современных условиях такая новая форма реорганизации предприятий, как слияния и поглощения, имеет много положительных сторон для бизнеса, в том числе экономия на ресурсах, рост доли на рынке и многое другое. Однако не все сделки слияний и поглощений имеют высокую эффективность, некоторые из них оказываются неудачными. Причиной этому являются разнообразные факторы, воздействующие на эффективность сделок влияний и поглощений. Исследованию указанных факторов посвящена данная статья. В статье рассмотрены сущность и основные характеристики сделок слияний и поглощений. Проанализирована динамика объема и территориальная представленность сделок слияний и поглощений в мире в 2015-2022 годах.   На основе зарубежного и отечественного опыта автором были выявлены и систематизированы факторы, которые оказывают влияние на уровень эффективности сделок слияний и поглощений и способствуют его повышению. Автором были выделены две группы факторов, способствующих наибольшей эффективности сделок слияний и поглощений: факторы повышения эффективности на первоначальном этапе; факторы повышения эффективности на этапе реализации и последующего сопровождения сделки. Детальная проработка и планирование факторов, входящих в указанные группы, будет способствовать наиболее эффективной реализации сделки слияний и поглощений, а также повышению ее эффективности в будущем.

Ключевые слова: слияние компаний, поглощение компаний, сделки слияния, сделки поглощения, стратегии слияния, стратегии поглощения, эффективность, показатели экономической эффективности, эффективность сделок, совместные предприятия

Abstract: Developed in modern conditions, such a new form of enterprise reorganization as mergers and acquisitions has many positive aspects for business, including savings on resources, market share growth and much more. However, not all mergers and acquisitions have high efficiency, some of them are unsuccessful. The reason for this is a variety of factors affecting the effectiveness of influence and acquisition transactions. This article is devoted to the study of these factors. The author discusses the essence and main characteristics of mergers and acquisitions. The dynamics of the volume and territorial representation of mergers and acquisitions in the world in 2015-2022 are analyzed. On the basis of foreign and domestic experience, the author identified and systematized factors that influence the level of efficiency of mergers and acquisitions and contribute to its improvement. The author identified two groups of factors contributing to the greatest efficiency of mergers and acquisitions: factors of efficiency improvement at the initial stage; factors of efficiency improvement at the stage of implementation and subsequent transaction support. Detailed study and planning of the factors included in these groups will contribute to the most effective implementation of the mergers and acquisitions transaction, as well as increase its efficiency in the future.

Keywords: transaction efficiency, economic efficiency indicators, efficiency, acquisition strategies, merger strategies, takeover deals, merger deals, acquisitions of companies, mergers, joint ventures

Аннотация: Одной из национальных целей России, реализация которых запланирована к 2030 году, является снижение уровня бедности в два раза – до 6,6% населения, или на 9,5 млн чел. Значимым источником снижения уровня бедности является развитие индивидуальной предпринимательской инициативы и стимулирование самозанятости. Указанное обстоятельство и определило цель настоящего исследования – выявить важность отдельных фискальных факторов в открытии собственного бизнеса и развитии предпринимательства. В качестве методической основы статьи использован лабораторный эксперимент, проведенный в студенческой среде и дополнительно апробированный на действующих предпринимателях и самозанятых. В работе описаны результаты лабораторного эксперимента, который нацелен на определение приоритетных механизмов налогового регулирования индивидуальных предпринимателей. Научная новизна исследования представлена по двум направлениям. 1. Усовершенствован методический подход к реализации лабораторных экспериментов в налоговой сфере. В частности, обоснована объективность результатов, полученных по данным студенческой выборки. 2. Выявлены приоритетные направления налогового стимулирования предпринимательской инициативы. Правительство Российской Федерации, Министерство финансов и Федеральная налоговая служба Российской Федерации, Министерство экономического развития Российской Федерации, иные заинтересованные органы государственной власти и управления могут использовать результаты исследования при определении путей развития налоговой политики Российской Федерации в части совершенствования налогообложения индивидуального предпринимательства.

Ключевые слова: экспериментальная экономика, лабораторный эксперимент, НДФЛ, налоговые каникулы, налоговые льготы, предпринимательство, поведенческая экономика, налоговая нагрузка, бизнес, опросная анкета

Abstract: One of the national goals of Russia, the implementation of which is scheduled for 2030, is to reduce the level of poverty by half - to 6.6% of the population, or by 9.5 million people. A significant source of poverty reduction is the development of individual entrepreneurial initiatives and the promotion of self-employment. This circumstance determined the purpose of this study - to identify the importance of individual fiscal factors in starting one's own business and developing entrepreneurship. As a methodological basis of the article, a laboratory experiment was used, conducted in a student environment and additionally tested on existing entrepreneurs and self-employed. The paper describes the results of a laboratory experiment, which is aimed at determining the priority mechanisms for tax regulation of individual entrepreneurs. The scientific novelty of the research is presented in two directions. 1. Improved methodological approach to the implementation of laboratory experiments in the tax area. In particular, the objectivity of the results obtained from the data of the student sample is substantiated. 2. Priority areas of tax incentives for entrepreneurial initiatives have been identified. The Government of the Russian Federation, the Ministry of Finance and the Federal Tax Service of the Russian Federation, the Ministry of Economic Development of the Russian Federation, other interested bodies of state power and administration can use the results of the study in determining ways to develop the tax policy of the Russian Federation in terms of improving the taxation of individual entrepreneurship.

Keywords: business, the tax burden, behavioral economics, entrepreneurship, tax incentives, PIT, tax holidays, laboratory experiment, experimental economics, questionnaire

Аннотация: Предметом исследования данной статьи является выявление взаимосвязи между финансовыми мультипликаторами и ожидаемой волатильностью (implied volatility) акций компаний в секторе программного обеспечения (Software sector) США. Цель работы состоит в том, чтобы исследовать и охарактеризовать влияния ожидаемой волатильности на недооцененность или переоцененность акций компаний. Объектом данной исследования являются 38 крупнейших компаний сектора программного обеспечения с капитализацией более 5 млрд.$. Особое внимание уделяется непараметрической модели Тейла, которая позволяет выявить и подтвердить наличие зависимости между уровнем ожидаемой волатильности и логарифмом темпа роста финансового мультипликатора.   Сама новизна предлагаемой статьи заключается, во-первых, в том, что анализ проводился коронавирусную эпоху, который является своевременным и интересным, так как пандемия Covid-19 оказала серьезное влияние не только на жизнь и здоровье граждан, но и на финансовые рынки. Во-вторых, интерес к данной теме не может ослабевать из-за постоянного развития и модификации финансовых рынков, что заставляет инвесторов разрабатывать все новые и новые подходы к оценке компаний для получения прибыли. Выявление недооцененных компаний на финансовом рынке является одной из ключевых целей аналитиков и инвесторов, так как своевременное нахождение компаний, чья справедливая стоимость в текущий момент недооценена, может принести значительно больший доход, чем инвестиции в компании, стоимость акций которых оценена справедливо. Достигнутые результаты в рамках проведенного исследования имеют практическую значимость, так как позволяют ранжировать выявленные компании с одним и тем же уровнем недооцененности по значению ожидаемой волатильности и, тем самым, выбрать наиболее привлекательные для вложений.

Ключевые слова: недооценность, переоцененность, финансовые мультипликаторы, ожидаемая волатильность, акции, сектор программного обеспечения, историческая волатильность, непараметрическая модель Тейла, пандемия Covid-19, справедливая стоимость

Abstract: The subject of the research of this article is to identify the relationship between financial multipliers and the expected volatility (implied volatility) of shares of companies in the software sector of the United States. The purpose of the work is to investigate and characterize the effects of expected volatility on the undervaluation or overvaluation of company shares. The object of this study are 38 largest companies in the software sector with a capitalization of more than $ 5 billion. Special attention is paid to the nonparametric Tail model, which allows us to identify and confirm the existence of a relationship between the level of expected volatility and the logarithm of the growth rate of the financial multiplier.   The very novelty of the proposed article lies, firstly, in the fact that the analysis was carried out in the coronavirus era, which is timely and interesting, since the Covid-19 pandemic had a serious impact not only on the lives and health of citizens, but also on financial markets. Secondly, interest in this topic cannot weaken due to the constant development and modification of financial markets, which forces investors to develop new and new approaches to evaluating companies for profit. Identifying undervalued companies in the financial market is one of the key goals of analysts and investors, since timely finding companies whose fair value is currently undervalued can bring significantly more income than investing in companies whose stock value is fairly valued. The results achieved within the framework of the conducted research are of practical significance, since they allow us to rank the identified companies with the same level of undervaluation by the value of expected volatility and, thereby, choose the most attractive for investments.

Keywords: nonparametric Tail model, historical volatility, Software sector, stocks, implied volatility, financial multipliers, overvalued, undervalued, Covid-19 pandemic, fair value