Финансовая устойчивость экономических субъектов и влияние на нее налогового планирования

Погорелова Татьяна Геннадьевна преподаватель, кафедра бухгалтерского учета и аудита, ФГАОУ ВПО «Южный федеральный университет» 344007, Россия, г. Ростов-Н/д, ул. М. Горького, 88, ауд. 215 Pogorelova Tatiana Chief accountant, Mobiskar-Yug company Lecturer, Department of Accounting and Auditing, Southern Federal University Room 215, 88, Gorky Street, Rostov-on-Don, Russia, 344007 tatgenn@mail.ru Другие публикации этого автора

Понятию финансовая устойчивость экономических субъектов в экономической литературе не уделяется заслуженного внимания, хотя она является одной из главных характеристик их предпринимательской деятельности. Так, например, управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении экономической деятельности организаций с целью обеспечения их стабильности в изменчивых внешних условиях и рациональности покрытия активов источниками их финансирования.

Финансовые и макроэкономические условия рыночной экономики отражают общие ключевые факторы, которые могут влиять на финансовую устойчивость абсолютно всех экономических субъектов.

Вопросы финансовой устойчивости привлекают серьезное внимание организаций, работающих в условиях экономического спада. Развитие новых подходов к прогнозированию финансовой устойчивости должно способствовать улучшению их положения на рынке.

Прогнозирование возможности банкротства и уровня платежеспособности стало одной из важных тем исследований наряду с вопросами применения методологии финансового анализа. В условиях динамических изменений в сфере предпринимательства, теория и практика финансового управления сталкивается с необходимостью оценки финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Теоретическая и методологическая осведомленность необходима для сведения к минимуму риска банкротства современных организаций. Необходимость планирования и в том числе прогнозирования в налогообложении обусловлена высоким уровнем рисков и большой вероятностью банкротства как государственных, так и частных субъектов предпринимательства при принятии решений, не адекватных складывающейся обстановке.^[5]

Существенную роль в разработке научно-методических основ анализа и планирования финансовой устойчивости на основе данных финансового учета сыграли работы Вылковой Е.С.^[5], Высоцкой А.Б.^[6], Клюкович З.А.^[7], Фроловой И.В.^[8] и других.

Вопросам повышения эффективности деятельности и улучшения финансового состояния коммерческих организаций посвящены работы Кольваха О.И.^[9], Кожиновой В.Я.^[10], Сбитневой С.А.^[11], Шульженко О.Я.^[12] и др. Тем не менее, далеко не все проблемы получили достаточную разработку. Недостаточно разработанными являются методики анализа финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов, а также определение взаимосвязи налогового планирования и финансовой устойчивости организаций. Все это обусловило выбор темы исследования, постановку его цели и задач.

Одним из видов планирования, применяемых экономическими субъектами, является налоговое планирование, как правило, заключенное в оптимизации налоговых расходов. Налоги являются одной из крупных статей затрат организации – безвозвратных изъятий и требуют особого к себе внимания, в том числе и потому что постоянно привносятся изменения в законодательные акты.

Трактовка оценки финансовой устойчивости предусматривает применение как абсолютных, так и относительных показателей, что, особенно важно, поскольку данное понятие может быть охарактеризовано через комплекс показателей. В настоящее время наибольшую популярность приобрел коэффициентный анализ.

В свою очередь, анализ финансовой устойчивости коммерческих организаций характеризуется совокупностью процедур – действий субъекта хозяйствования, предполагающих диагностику хозяйственной деятельности, с принятием таких управленческих решений, которые позволили бы спрогнозировать финансовую устойчивость на будущее, а также направить процесс управления на достижение планируемого финансового результата.

Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - это способность реализовывать основные и прочие виды деятельности в условиях предпринимательского риска. При нормальном процессе деятельности риск заключается в единственной хозяйственной причине - потере платежеспособности в результате неблагоприятного непредвиденного стечения обстоятельств в процессе деятельности. Внезапная потеря платежеспособности может произойти, если потребуется незапланированный расчет по обязательствам. Если организация имеет платежные средства (или может удовлетворительно разрешить данную ситуацию), чтобы единовременно рассчитаться по всем обязательствам, то оно обладает финансовой устойчивостью. Таким образом, финансовую устойчивость можно определить, как способность хозяйствующего субъекта продолжать деятельность при единовременном погашении заемных средств. Весьма неблагоприятным вариантом данной ситуации является необходимость погашения всех обязательств. Теоретически данная ситуация возможна в деятельности любой организации, а практически уже многократно имела место в банковской сфере. На рисунке 1 отражены методы, используемые для определения финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов.

Рисунок 1 – Методы оценки финансовой устойчивости организаций

Метод оценки финансовой устойчивости сопоставлением величины запасов с рациональными источниками их формирования.

Источником информации для анализа является бухгалтерская (финансовая) отчетность экономического субъекта. Наиболее распространенный подход к оценке финансовой устойчивости основан на сравнении суммы источников формирования запасов с величиной самих запасов (строка 1210 бухгалтерского баланса).

Источниками формирования запасов могут быть:

- собственные оборотные средства (СОС) — часть собственного капитала, за счет которой приобретаются оборотные активы:

СОС = СК — ВОА, (1)

где СК — собственный капитал (бухгалтерский баланс, строка 1300);

BOA — внеоборотные активы (бухгалтерский баланс, строка 1100);

- собственные и долгосрочные источники формирования запасов определяются увеличением собственных оборотных средств на сумму долгосрочных обязательств (СД):

СД = СОС + ДО, (2)

где ДО — долгосрочные обязательства (строка 1400 бухгалтерского баланса);

- общая величина основных источников формирования запасов определяется увеличением предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов и займов (ОИ):

ОИ = СД + КЗК, (3)

где КЗК — краткосрочные займы и кредиты (строка 1500 бухгалтерского баланса).

Достаточность этих трех источников оценивается для формирования запасов путем расчета следующих показателей:

1. излишек или недостаток собственных оборотных средств (АСОС):

АСОС = СОС – Запасы, (4)

2. излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (АСД) рассчитывается, если предыдущий показатель меньше нуля, то есть если собственных оборотных средств недостаточно для формирования запасов:

АСД = СД — Запасы, (5)

3. излишек или недостаток обшей величины основных источников формирования запасов (АОИ). Рассчитывается, если предыдущий показатель меньше нуля, то есть если собственного капитала и долгосрочных заемных средств недостаточно для формирования запасов:

АОИ = ОИ - Запасы. (6)

Определение этих трех значений обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет систематизировать финансовую устойчивость организации. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости экономических субъектов:

1. абсолютная — соответствует выполнению условия: АСОС > 0;

2. нормальная — соответствует выполнению условий: АСОС < 0, АСД > 0;

3. неустойчивое финансовое положение — соответствует выполнению условий: АСОС < 0, АСД < 0, АОИ > 0;

4. кризисное финансовое положение — соответствует выполнению условий: АСОС < 0, АСД < 0, АОИ < 0.

Метод оценки финансовой устойчивости с помощью относительных показателей.

Для анализа финансовой устойчивости вычисляются значения относительных показателей. В научной литературе приводится множество относительных показателей финансовой устойчивости.

Встречаются показатели с одинаковыми названиями, но разными методами вычисления, а также одинаково методически определяемые — с разными названиями. Наиболее часто используются: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле:

Ксос=СОС/ОА , (7)

где ОА — общая величина оборотных активов (строка 1200 бухгалтерского баланса).

Данный коэффициент показывает долю оборотных активов, приобретенных за счет собственного капитала. В экономической литературе приводится значение данного коэффициента — не меньше 0,1.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами определяется по формуле:

Коз=СОС/З , (8)

где 3 — стоимость запасов (строка 1210 бухгалтерского баланса).

Данный коэффициент показывает долю запасов, приобретенных за счет собственных средств и исходя из логики абсолютных показателей финансовой устойчивости должен быть не менее единицы.

Коэффициент финансовой независимости определяется по формуле:

Кфн=СК/ИБ, (9)

где ИБ — итог баланса (бухгалтерский баланс, строка 1600 или 1700).

Коэффициент финансовой независимости показывает долю собственного капитала в общей сумме источников средств. В экономической литературе приводится значение данного коэффициента — не меньше 0,5.

Коэффициент финансовой устойчивости определяется по формуле:

Кфу=ЗК/СК, (10)

где ЗК — заемный капитал (бухгалтерский баланс, сумма строк 1510 и 1410).

Данный коэффициент должен быть менее или равен единице.

Между коэффициентом финансовой независимости и коэффициентом финансовой устойчивости имеется связь, не опосредованная другими факторами. Каждому значению коэффициента финансовой устойчивости соответствует определенное значение коэффициента финансовой независимости. Поэтому при анализе следует пользоваться только одним из этих коэффициентов.

Коэффициент финансовой значимости определяется по формуле:

Кфз=ИБ/СК. (11)

Является обратным коэффициенту финансовой независимости. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании деятельности предприятия. В случае, если коэффициент равен единице, это означает, что предприятие полностью финансируется за счет собственного капитала.

Считается, что организация абсолютно финансовоустойчива, если все коэффициенты удовлетворяют рекомендованным значениям. Степень финансовой устойчивости может быть оценена аналитиком по степени соответствия фактических значений коэффициентов ограничениям.

Метод оценки финансовой устойчивости при помощи реструктуризации бухгалтерского баланса.

Таким образом, методы оценки финансовой устойчивости по абсолютным и относительным показателям различны. В первом случае оценка производится путем сравнения стоимости запасов с суммами возможных источников их образования, во втором — СОС сравниваются со стоимостью запасов и оборотных активов в целом; дополнительно используется соотношение собственных и заемных средств. Анализируя существующие подходы к оценке финансовой устойчивости, можно заметить, что в неявном виде они основаны на возможности продолжать хозяйственную деятельность после единовременного погашения организацией своих обязательств. Об этом свидетельствует сопоставление СОС с величиной запасов — того вида активов, которые обеспечивают процесс хозяйственной деятельности.

Учитывая вышесказанное, финансовую устойчивость можно установить, как способность организации продолжать предпринимательскую деятельность при условии единовременного расчета по всем обязательствам. Под единовременностью расчета по обязательствам и, соответственно, предъявлением требований по ним, понимается срок, установленный Арбитражным процессуальным кодексом от момента подачи кредитором заявления в суд до предварительного разбирательства — не более двух месяцев ^{[1, ст.134]}. Если до момента судебного разбирательства по существу, которое формально может произойти в день предварительного разбирательства, произойдет погашение обязательств, то предмет претензий кредитора перестает существовать.

Исходя из данного определения финансовой устойчивости, если организация после погашения всех долгов окажется способной продолжать хозяйственную деятельность, — значит, она финансово устойчива. То есть, для оценки финансовой устойчивости необходимо ответить на один из вопросов:

- достаточно ли активов, которыми можно рассчитаться по обязательствам без существенного ущерба для собственной деятельности?

- достаточно ли собственного капитала для приобретения активов, необходимых для поддержания основной деятельности?

Для ответа на эти вопросы можно использовать метод реструктурирования бухгалтерского баланса. Имущество разделяют на две группы:

- активы, которыми можно рассчитаться по обязательствам без существенного ущерба для своей деятельности;

- активы, которые необходимо оставить в собственности, чтобы иметь возможность продолжать деятельность после единовременного расчета по всем обязательствам.

Пассивы следует разделить на две группы:

- обязательства (долгосрочные и краткосрочные). Необходимость погашения долгосрочных обязательств может быть обусловлена расторжением соответствующего договора займа. Однако, если есть уверенность в том, что данная ситуация маловероятна, долгосрочные обязательства можно не принимать в расчет;

- собственный капитал.

Вывод о финансовой устойчивости будет сделан на основе сопоставления стоимостных оценок групп активов и пассивов: необходимо-собственных активов и собственного капитала, активов, которыми можно погасить долги без существенного ущерба для своей деятельности, и обязательств.

Следует обратить внимание на то, что для оценки текущей платежеспособности статьи баланса реструктурируются иначе: активы группируются по скорости превращения в денежные средства, пассивы — по срочности погашения. Различия в группировке активов и пассивах при анализе платежеспособности и финансовой устойчивости обусловлены разным содержанием этих понятий.

Условие погашения обязательств является общим при оценке, как финансовой устойчивости, так и текущей платежеспособности. Однако при оценке финансовой устойчивости это условие более жесткое: во-первых, требуется погасить не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства; во-вторых, требуется погасить все обязательства одновременно; в-третьих, организация должна продолжать нормальную хозяйственную деятельность после погашения всех долгов. Поэтому методически правильно сначала оценить финансовую устойчивость, а затем, если организация не имеет устойчивости, проверить, имеет ли она текущую платежеспособность.

Реструктуризация бухгалтерского баланса при оценке финансовой устойчивости будет иметь следующий вид, отраженный в таблице 1.

К группе А1фу в общем случае относятся:

- готовая продукция и товары для перепродажи;

- НДС по приобретенным ценностям;

- долго- и краткосрочные финансовые вложения;

- денежные средства.

К группе А2фу относятся:

- сырье, материалы и другие аналогичные ценности;

- затраты в незавершенном производстве;

- товары отгруженные;

- расходы будущих периодов;

- прочие запасы и затраты;

- долгосрочная и краткосрочная дебиторская задолженность;

- прочие оборотные активы;

- внеоборотные активы (за исключением долгосрочных финансовых вложений).

Таблица 1 - Реструктурированный бухгалтерский баланс для оценки финансовой устойчивости

Информация об активах, необходимых для продолжения деятельности, должна содержаться в пояснительной записке.

Исходя из вышесказанного, условием финансовой устойчивости является превышение активов, предназначенных для единовременного расчета по обязательствам без потери способности к продолжению хозяйственной деятельности, над суммой обязательств, что выражается соотношением:

А1фу/ П1фу ≥ 1 (12)

Вместо неравенства (11) можно использовать соотношение величины постоянных пассивов (собственного капитала) и необходимо-собственных активов:

П2фу/ А2фу ≥ 1 (13)

Исходя из равенства актива и пассива баланса при выполнении одного из неравенств (11) и (9) другое будет выполняться «автоматически».

Оценка финансовой устойчивости сопоставлением величины запасов с рациональными источниками их формирования

В качестве источника информации для анализа используются бухгалтерская (финансовая отчетность) за 2014 год, состоящая из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах действующей торговой организации.

Оценивается финансовая устойчивость на основании сравнения суммы источников формирования запасов с величиной самих запасов (строка 1210 бухгалтерского баланса).

Рассчитываются три источника формирования запасов:

- собственные оборотные средства (СОС) — часть собственного капитала, за счет которого приобретаются оборотные активы;

- собственные и долгосрочные источники формирования запасов определяются увеличением собственных оборотных средств на сумму долгосрочных обязательств (СД);

- общая величина основных источников формирования запасов определяется увеличением предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов и займов (ОИ). Расчетные данные приведены в таблице 2.

Далее определяются показатели формирования запасов:

- излишек или недостаток собственных оборотных средств (АСОС);

- излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (АСД) рассчитывается, если предыдущий показатель меньше нуля, то есть, если собственных оборотных средств недостаточно для формирования запасов;

- излишек или недостаток обшей величины основных источников формирования запасов (АОИ). Рассчитывается, если предыдущий показатель меньше нуля, то есть если собственного капитала и долгосрочных заемных средств недостаточно для формирования запасов.

Согласно расчетным данным, отраженным в таблице 2, показатели АСД и АОИ можно было не рассчитывать, т.к. АСОС значительно больше 0. Что означает, организация имеет излишек собственных оборотных средств и в динамике за период 2012-2014 года и этот показатель увеличивается.

Таблица 2 – Определение показателей оценки финансовой устойчивости торговой организации, тыс. руб.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования определило, что финансовая устойчивость организации соответствует первому типу – абсолютная, т.к. выполнено условие: АСОС>0. Типы финансовой устойчивости и выполнение первого условия оценки отражены на рисунке 2.

Рисунок 2 – Типы финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов

Это соотношение показывает, что все запасы предприятия полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация совсем не зависит от внешних кредиторов. Подобная ситуация на практике встречается достаточно редко и не является идеальной. Можно сделать вывод, что администрация торговой организации не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Оценка финансовой устойчивости организации с помощью относительных показателей

Для более точного анализа финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов применяется система показателей, разработанных в мировой и отечественной практике.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле (7), используя бухгалтерский баланс и внося данные в таблицу 3:

Ксос=СОС/ОА = 5649/6091 = 0,93 > 0,1,

где ОА — общая величина оборотных активов торговой организации на 01.01.2015 года.

Данный коэффициент показывает долю оборотных активов, приобретенных за счет собственного капитала. В литературе приводится значение данного коэффициента — не меньше 0,1.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами определяется с использованием формулы (8):

Коз=СОС/З = 5649/4186 = 1,349 > 1,

где 3 — стоимость запасов организации на 01.01.2015 года.

Данный коэффициент показывает долю запасов, приобретенных за счет собственных средств и должен быть не менее единицы. Доля обеспеченности собственными оборотными средствами исследуемой организации превышает номинальную на 35%.

Коэффициент финансовой независимости организации на 01.01.2015 год определяется по формуле (9):

Кфн=СК/ИБ = 5649/6091 = 0,927 > 0,5,

где ИБ — итог баланса торговой организации на 01.01.2015 года.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю собственного капитала в общей сумме источников средств. В нормативное значение данного коэффициента — не меньше 0,5. Чем выше значение этого показателя, тем более финансовоустойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. В организации с большой долей собственного капитала инвесторы более охотно вкладывают свои средства, так как такое предприятие с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств. Таким образом, учитывая, что нижняя граница коэффициента финансовой независимости должна равняться 0,5, а верхняя не может быть более 1, данный показатель отражает высокую степень финансовой независимости.

Коэффициент финансовой устойчивости исследуемой организации определяется по формуле (10):

Кфу=ЗК/СК =442/5649 = 0,078 < 1,

где ЗК — заемный капитал, здесь рассчитан с учетом суммы кредиторской задолженности на 01.01.2015 года.

Данный коэффициент должен быть менее или равен единице. Расчеты, отраженные в таблице 9, показывают рост этого показателя в динамике, что означает увеличение доли заемных средств в финансировании деятельности предприятия. Так, на 01.01.2015 года на каждый рубль, вложенный в активы предприятия 7,8 копейки являются заемными, на 01.01.2014 года – 5,2 копейки и соответственно на 01.01.2013 года – 1,9 копейки. Несмотря на то, что в динамике происходит увеличение показателя, его величина показывает незначительную часть заемных средств по отношению к собственному капиталу в финансировании деятельности организации.

Коэффициент финансовой значимости организации на 01.01.2015 года определяется по формуле 11:

Кфз=ИБ/СК = 6091/5649 = 1,078 ≈ 1.

Рост этого показателя в динамике также означает увеличение доли заемных средств в финансировании деятельности предприятия (Таблица 3). В случае, если коэффициент равен единице, это означает, что предприятие полностью финансируется за счет собственного капитала. Можно утверждать, что исследуемая организация практически полностью финансируется за счет собственных средств. Значение показателя, аналогично предыдущему коэффициенту означает, что на 01.01.2015 года на каждый рубль, вложенный в активы предприятия, 7,8 копейки являются заемными.

Таблица 3 – Определение показателей оценки финансовой устойчивости организации при помощи относительных показателей

Согласно проведенной диагностике, исследуемая организация является абсолютно финансовоустойчивой, так как все рассчитанные коэффициенты удовлетворяют рекомендованным значениям практически по предельно позитивной границе. Более того, за рассматриваемый период наблюдается стабильность показателей хозяйственной деятельности организации, что отражается в значениях коэффициентов, не имеющих резких изменений значений.

Оценка финансовой устойчивости экономического субъекта при помощи реструктуризации бухгалтерского баланса.

В целях диагностики финансовой устойчивости торговой организации третьим методом, реструктуризируется бухгалтерский баланс. Активы и пассивы разделяются на две группы.

Условием финансовой устойчивости является превышение активов, предназначенных для единовременного расчета по обязательствам без потери способности к продолжению хозяйственной деятельности, над суммой обязательств, что выражается соотношениями 12 и 13. Как показывает таблица 4, все четыре показателя удовлетворяют данным неравенствам. Рассматриваемая организация финансово устойчива, так, стоимость активов, которыми могут быть погашены обязательства без ущерба для собственной деятельности на начало года и на конец года значительно превышают сумму обязательств. Тем не менее, за исследуемый период показатели финансовой устойчивости организации снизились.

Таблица 4 - Реструктурированный бухгалтерский баланс торговой организации для оценки финансовой устойчивости за 2014 год, тыс. руб.

Преимущество данного способа оценки финансовой устойчивости перед другими способами заключается в его соответствии понятию финансовой устойчивости как способности организации продолжать деятельность при единовременном погашении заемных средств.

Наиболее распространенным методом оценки финансовой устойчивости считается метод оценки по абсолютным показателям. Он основан на сравнении суммы источников формирования запасов с величиной самих запасов. Что позволяет определить, располагает ли организация достаточными источниками для формирования запасов. Метод анализа финансовой устойчивости по относительным показателям существенно отличается. Так, используются следующие относительные показатели финансовой устойчивости: доля запасов, приобретенных за счет собственного капитала (коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами), доля оборотных активов, приобретенная за счет собственного капитала (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами), доля собственного капитала в итоге баланса (коэффициент финансовой независимости).

На основании диагностики финансовой устойчивости рассматриваемой организации можно с уверенностью утверждать, что исследуемый объект обладает абсолютной финансовой устойчивостью. Негативным моментом анализа стало незначительное снижение показателей финансовой устойчивости в динамике за период 2012-2014 года.

Следующим этапом анализа рассматривается зависимость, называемая «золотым правилом экономики предприятия» ^[13]. Динамика основных показателей деятельности организации оценивается при сопоставлении темпов их изменения. Оптимальным является следующее соотношение:

Тбп > Топ > Так > 100 %, (14)

где Тбп – темп изменения балансовой прибыли;

Топ – темп роста объёма продаж;

Та – темп изменения авансированного капитала (итога баланса).

Данное соотношение означает, что:

- прибыль возрастает более высокими темпами, чем объём продаж, что может свидетельствовать о сокращении себестоимости;

- объём продаж увеличивается быстрее, чем активы предприятия, что доказывает эффективное использование ресурсов предприятия;

- экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предшествующим периодом.

На рисунке 3 представлены финансовые показатели экономической активности организации за 2012-2014 годы.

Даже не рассчитывая относительные значения темпа роста используемых показателей, на рисунке 3 видно снижение абсолютных показателей выручки от реализации, балансовой прибыли, авансированного капитала в динамике 2012-2014 годов. Авансированный капитал вырос незначительно в 2014 году по сравнению с 2013 годом за счет увеличения краткосрочной кредиторской задолженности (статья 1520 бухгалтерского баланса).

Рисунок 3 – Финансовые показатели исследуемой организации за 2012-2014 годы

Таким образом, не смотря на диагностируемую абсолютную финансовую устойчивость, анализируемая деловая активность торговой организации снижается из года в год, особенно наглядно уменьшение показателя выручки от реализации и отсутствие прибыли за 2014 год. Однако, несмотря на то, что «золотое правило экономики предприятия» не соблюдается, негативные тенденции могут отражать развитие предприятия, открытие новых перспективных направлений, приобретение производственных мощностей, модернизацию или реконструкцию производства, влекущие значительные вложения ресурсов и не дающих одномоментной прибыли, но в перспективе окупающиеся.

Управление финансовой устойчивостью экономического субъекта относится к наиболее важным экономическим проблемам в современных условиях, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности и банкротству хозяйствующего субъекта, отсутствию у него средств для развития бизнес-процесса, а избыточная будет препятствовать развитию, отягощая издержки организации излишними запасами и резервами.

На уровень финансовой устойчивости оказывает существенное влияние эффективность налогового планирования. Что определяет необходимость исследования управления финансовой устойчивостью экономического субъекта в контексте налоговых решений. Например, оценки влияния налоговой оптимизации, как основы налогового планирования на показатели финансовой устойчивости путем снижения базы по налогу на прибыль и на имущество, снижения налогов.

Управление финансовой устойчивостью организации в ее практической деятельности позволит обеспечить: во-первых, комплексную оценку финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, которая заключается в единстве и взаимосвязи ряда ключевых показателей, характеризующих деятельность организации; во-вторых, анализ причинно-следственных зависимостей между показателями, измеряющими финансовые результаты деятельности, и факторами, которые привели к этим результатам; в-третьих, планирование деятельности предприятия с учетом достигнутых результатов, а также определение количественных критериев прогнозирования пороговых величин его устойчивого финансового развития и включение их в систему финансового планирования.

В условиях продолжающейся нестабильности внешних экономических и политических факторов, неопределенности условий предпринимательства, эффективность работы организации во многом зависит от состояния ее планирования. И приобретает все большее значение в зависимости от повышения уровня неопределенности, вызванного нестабильностью. Одним из важнейших инструментов регулирования экономического роста хозяйствующих субъектов являются налоги.

Налоговые платежи составляют значительную часть в финансовых потоках организации. Среди способов управления налогообложением значимое место занимает налоговое планирование, при котором экономический субъект непрерывно анализирует налоговые последствия принимаемых им решений. Налоговое планирование является составной частью системы планирования в организации и позволяет прогнозировать ее налоговые отчисления в краткосрочном и долгосрочном периодах, оперативно и эффективно управлять имеющимся имуществом и денежными потоками, существенно снизить риск финансовых затруднений и избежать налоговых последствий за несвоевременное исполнение обязанностей налогоплательщика.

Потребность в налоговом планировании диктуется, прежде всего, двумя основными факторами: тяжестью налогового бремени для конкретного хозяйствующего субъекта и сложностью и изменчивостью налогового законодательства. Тяжесть налогов значительно отражается на финансовом состоянии организации, в том числе и на показателях его финансовой устойчивости. Поэтому важным является определение способов воздействия налогового планирования, в избежание избыточного налогового бремени, на изменение финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Оптимизация налогообложения предполагает минимизацию налоговых расходов и недопущение штрафных санкций. Большинство схем оптимизации налогов направлены только на минимизацию налогов и зачастую рассматриваются контролирующим органом как уклонение от уплаты налогов. Однако использовать схемы оптимизации налоговых платежей в условиях жесткой конкуренции вынуждены даже добросовестные налогоплательщики, иначе их ждет банкротство. Целью оптимизации должно быть не снижение налоговых расходов, а увеличение доходов субъекта предпринимательской деятельности после уплаты налоговых платежей, т. е. обеспечение финансовой устойчивости экономического субъекта. Так как минимизация одних налогов может привести к увеличению других, а впоследствии - к штрафным санкциям со стороны контролирующих органов. Наиболее эффективный способ снижения налоговых выплат - компетентное налоговое планирование с обязательным исключением принципа необоснованной налоговой выгоды.^[14]

Финансовая устойчивость экономического субъекта является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Таким образом, финансовая устойчивость организации - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. В связи с этим, финансовая устойчивость формируется в процессе всей хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

Налоговое бремя оказывает на финансовую устойчивость организации высокое влияние. Поэтому многие экономические субъекты стремятся снизить налоговую нагрузку различными способами. Налоговые расходы влияют на коэффициенты рентабельности. Увеличение налогов приводит к уменьшению чистой прибыли, имущества организации, коэффициент рентабельности сокращается при росте налогов. В отношении коэффициента рентабельности реализации следует отметить, что величина налоговой нагрузки не влияет на объем реализации, поэтому результатом роста налогов становится снижение чистой прибыли и уменьшение коэффициента рентабельности реализации. Рост налоговой нагрузки вызывает снижение показателей финансовой устойчивости, различных коэффициентов ликвидности, вызывает ухудшение структуры капитала организации.

Налоговая нагрузка влияет на параметры финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов:

- увеличение прямых налогов отрицательно влияет на коэффициенты рентабельности, ликвидности и структуры капитала;

- влияние косвенных налогов на показатели финансовой устойчивости зависит от возможности организации переложить бремя этих налогов на своих покупателей и заказчиков;

- на финансовую устойчивость оказывают влияние изменения как абсолютной суммы налогов (за счет изменения ставок налогов, правил расчета налоговой базы, введения и отмены налоговых льгот и т. д.), так и сроков их уплаты.

Сокращение налоговых выплат не всегда приводит к увеличению размера прибыли. Очень часто сокращение одних налогов вызывает увеличение других. Кроме того, это может привести к финансовым санкциям со стороны контролирующих органов. Поэтому для увеличения прибыли, а в итоге — для повышения финансовой устойчивости организация должна создать эффективную систему управления, основанную на налоговом планировании.

На рисунке 4 построена этапами корреляция налогового планирования с финансовой устойчивостью экономического субъекта.

Рисунок 4 – Корреляция финансовой устойчивости и налогового планирования

Таким образом, налоговое планирование влияет на размер финансовых ресурсов организации, а также структуру авансированного капитала, которые в свою очередь составляют основу ликвидности и платежеспособности предприятия. Исходя из этого, оказывается воздействие и на повышение финансовой устойчивости и значимости экономического субъекта. В этой связи важной целью применения налогового планирования является обеспечение финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.